Høringssvar om Nysnø Klimainvesteringer
Foreningen har sendt inn et høringssvar til Stortingets næringskomité i forbindelse med behandlingen av representantforslaget fra Rødt, Dokument 8:109 S (2025-2026).
Foreningen er kritisk til en gjennomgang av Nysnø Klimainvesteringer som bygger på misforståelser av venture-modellen, og som kan føre til en svekking av statlige investeringer i norsk innovasjon og konkurransekraft. Prioriteringen må være å styrke samarbeidet mellom offentlig og privat kapital, tette investeringsgapet til våre naboland og stimulere til norsk innovasjon og nyskaping.
BAKGRUNN
Norsk Venturekapitalforening (NVCA) organiserer et bredt økosystem av kapitalforvaltere, investorer og tjenesteleverandører i selskaper utenfor børs. Bransjens investeringer tilsvarer 2,7 prosent av Norges BNP og sysselsatte 89.000 personer i 2024.
Norge mangler risikokapital til oppstarts- og vekstselskaper sammenliknet med andre nordiske land [fotnote 1]. Risikokapital (venturekapital) kan ikke erstattes av børs eller bank. Den er dessuten en forutsetning for å skape nye, kunnskapsbasert bedrifter innen helse og omsorg, forsvar, digitale tjenester og andre vekstbransjer.
Den geopolitiske situasjonen har løftet europeisk teknologiutvikling til en topprioritet. For å lykkes, kreves mer kapital til oppstarts- og vekstselskaper. Det har kommet en rekke politiske initiativer i EU og Storbritannia for å mobilisere denne kapitalen. Vi savner den samme kriseforståelsen i Norge. Vi savner grep som kan bringe statlig og privat kapital nærmere hverandre – for å utløse mer innovasjon og nyskaping også i vår egen økonomi.
STATLIG KAPITAL
Sverige, Danmark, Finland og alle andre europeiske land har liknende institusjoner som Investinor og Nysnø. Mange har oppkapitalisert dem ytterligere de siste årene. Noen land har opprettet nye eller reformert organisasjoner og mandater for å oppnå høyere mål. Flere land har tatt opp ny statsgjeld for å investere pengene i venturefond i samarbeid med privat kapital. Hensikten er å tiltrekke privat kapital til oppstartsbedrifter ved å opptre som statlig med-investor. Avkastning deles likt:
Venture-investeringer er lønnsomme for stat og samfunn. Europeiske venturefond gir i snitt en dobling av pengene, men først etter 10-15 år (TVPI på 2x) [fotnote 2]. Denne avkastningen kommer alle investorer til gode, både private og offentlige. Gjennomsnittlig årlig nettoavkastning har vært 11-19 prosent avhengig av tidshorisont. Venture har lenger tidshorisont på avkastningen enn fond som investerer i mer modne selskaper.
Bakgrunnsdelen i representantforslaget inneholder flere feilaktige premisser og misforståelser om venturekapital som aktivaklasse og staten som kapitalkilde. For en detaljert forklaring av aktivaklassen og dens rammebetingelser i Norge, henviser vi til vårt innspill til Finansdepartementet 14. januar 2026 [fotnote 3].
VÅRE VURDERINGER
Ingen europeiske land oss bekjent har lagt ned investeringsinstitusjoner i tidligfase-selskaper. En forhastet og misforstått nedleggelse av Nysnø Klimainvesteringer vil undergrave Norges omdømme som hjemland for innovasjon og investering, og ytterligere svekke kapitaltilgangen til tidligfase-selskaper i Norge.
Dersom Stortinget derimot ønsker å utrede hvordan Norge kan øke kapitaltilgangen til oppstarts- og vekstselskaper, styrke samarbeidet mellom offentlig og privat kapital, og forbedre rammebetingelsene for risikokapital i tidligfase-selskaper, så er vi positive til dette. En fremtidsrettet utredning av denne typen vil også være en mer hensiktsmessig bruk av fellesskapets ressurser etter vårt syn.
[1] https://nvca.no/ny-undersokelse-laveste-kapitaltilgang-til-norske-oppstartselskaper-siden-2020/
[3] https://nvca.no/innspill-til-finansdepartementet-om-bransjens-rammebetingelser/